RIM三年市值縮水80% 或遭微軟戴爾等收購

2011/06/21

RIM 2008年以來股價走勢

　　北京時間6月21日消息，據(jù)國外媒體報道，三年來黑莓手機制造商RIM公司的市值已經(jīng)縮水了80%，任何潛在收購方只要支付50%的溢價就可以輕松完成對該公司的收購，比收購業(yè)內(nèi)任何一家公司的溢價都要低。

　　2008年6月，RIM公司的市值一度高達830億美元。但自從被蘋果iPhone和谷歌Android智能手機吸引走大量用戶以后，該公司目前的市值僅為136億美元。多倫多滿銀夏里斯私人銀行(BMO Harris Private Banking)稱，RIM可能已經(jīng)吸引了包括微軟和戴爾在內(nèi)的潛在購買方。

　　RIM仍然控制著規(guī)模龐大的企業(yè)用戶市場，并憑借自身的電子郵件服務為用戶提供更加安全的手機服務，而且按照所占市值比例計算，RIM還能夠帶來令任何競爭對手都要羨慕的現(xiàn)金流。

　　在上周宣布季度業(yè)績可能令市場失望，并下調(diào)全年業(yè)績預期后，本周一RIM股價在納斯達克市場報收于每股25.89美元，市盈率僅為4.7倍，低于業(yè)內(nèi)所有通信設備制造商。RIM聯(lián)席CEO吉姆-貝爾斯利(Jim Balsillie)和邁克-拉扎里迪斯(Mike Lazaridis)在上周表示，現(xiàn)在兩人對RIM的承諾比以往任何時候都“經(jīng)得起考驗”。然而與業(yè)內(nèi)的其他公司相比較，如果能夠以每股40美元收購RIM仍然可以說是撿了個大便宜。

　　多倫多滿銀夏里斯私人銀行首席投資戰(zhàn)略官保羅-泰勒(Paul Taylor)表示：“僅RIM股價近來經(jīng)歷的巨大跌幅就吊足了潛在競購方的收購胃口。在美國和全球市場，RIM仍然占據(jù)著很大的市場份額，該公司仍是智能手機的領(lǐng)導品牌�！碧├展芾碇�總計高達145億美元的投資基金，其中也包括對RIM的投資。

　　股東價值縮水

　　泰勒表示：“潛在競購方給RIM報出每股40美元到50美元的收購價是很正常的�！�

　　RIM公司的女新聞發(fā)言人特尼爾-肯尼迪(Tenille Kennedy )拒絕對收購傳聞發(fā)表評論。

　　自從2008年6月以來，RIM的股東已經(jīng)損失了近700億美元，該公司目前的市值僅為136億美元。根據(jù)彭博社編纂的統(tǒng)計數(shù)字顯示，在過去三年里，82%的市值縮水率也是市值高于100億美元的通信設備制造商里降幅最大的。

　　同期，總部位于加州庫佩蒂諾的蘋果市值卻大幅增長了74%，并以2920億美元成為全球市值最高的科技企業(yè)。

　　根據(jù)參與彭博社調(diào)查的分析師預計，截至2013年2月的財政年度，RIM的每股收益將達到5.49美元，而目前的股價還不到這一數(shù)字的5倍。僅在2011年，該公司股價就已經(jīng)累計下跌了55%。

　　北美市場份額驟跌

　　彭博社的統(tǒng)計數(shù)字還顯示，預計明年使用谷歌Android和微軟操作系統(tǒng)的臺灣手機廠商宏達電(HTC Corp.)的市盈率將接近9倍，蘋果的市盈率也將達到11倍，年內(nèi)股價縮水48%的諾基亞也預計將在明年達到14.4倍的市盈率。

　　美國投資銀行Sanford C. Bernstein & Co.駐英國倫敦的分析師皮埃爾-費拉居(Pierre Ferragu)在昨天撰寫的報告中指出，在大約兩年的時間里，RIM在北美的市場份額從54%驟跌至13%。

　　在其用戶紛紛轉(zhuǎn)而使用蘋果iPhone和谷歌Android智能手機的熱潮中，RIM卻遲遲無法推出新款黑莓手機。在拉丁美洲、亞洲和歐洲市場，價格更加實惠的Android手機也同樣在不斷蠶食著RIM的市場份額，并給RIM包括Curve在內(nèi)的低端黑莓手機帶來了不小的威脅。

　　現(xiàn)金流比例全行業(yè)最高

　　總部位于加州沃爾納特克里克的投資顧問公司YCMN Advisors首席投資戰(zhàn)略官邁克-約什卡米(Michael Yoshikami)表示：“RIM以后推出的新產(chǎn)品不能僅僅超越自身原有產(chǎn)品的水平，而最好能夠做到跟上目前主流手機的發(fā)展趨勢。我不知道RIM的管理層是否充分意識到了身處這一市場所要面臨的挑戰(zhàn)�！�

　　RIM管理層已經(jīng)把該公司的市盈率降到了同行業(yè)的最低水平，但同時也讓外部競購方看到了低價收購RIM然后期待重整旗鼓的機遇。

　　根據(jù)彭博社編纂的統(tǒng)計數(shù)字顯示，如果按照每股40美元（相比于該公司周一收盤價溢價55%）的收購價計算，預計RIM明年的市盈率將達到7.29倍，但仍低于全行業(yè)約12.3倍的平均水平。

　　彭博社的數(shù)據(jù)還顯示，在過去12個月里，RIM還產(chǎn)生了28.7億美元的自由現(xiàn)金流，約相當于該公司當前市值的21%，處于全行業(yè)的最高水平。

　　保羅-泰勒指出，如果能夠成功收購RIM，微軟將可以鞏固自己的智能手機市場份額，而且RIM手機也能夠成為Windows Phone 7手機的有益補充。

　　用戶群基礎吸引微軟

　　Bernstein分析師費拉居指出，截至公司下一財年，RIM的用戶群將從目前的4200萬增長至7700萬。有超過四分之一的新增用戶來自企業(yè)客戶群。

　　根據(jù)市場研究機構(gòu)Gartner的統(tǒng)計數(shù)字顯示，今年第一季度，微軟智能手機市場份額從去年同期的6.8%將至3.6%，降幅接近一半。

　　市場研究公司W(wǎng)edbush Securities的分析師斯科特-薩瑟蘭(Scott Sutherland)表示：“在智能手機的市場競爭中，RIM還將為微軟帶來更多的制勝因素。無論是從市值角度還是從市場風險角度分析，微軟都有充足的理由收購RIM�！�

　　微軟的女新聞發(fā)言人瑪麗莎-哈維爾(Melissa Havel)拒絕就收購RIM的傳聞發(fā)表任何置評。

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