投資報告：外資進入中國通信運營市場之路
閻小波 2001/12/18
編者：本文節(jié)選自信息產(chǎn)業(yè)部電信研究院政策研究部近期完成的大型投資研究報告《外資進入中國通信運營市場之路》，這份報告展現(xiàn)給用戶一個全新的中國電信市場視野，為投資者提供一個實用和可行的市場進入操作指南。對于國內(nèi)電信企業(yè)來說，面對新的形勢，如何通過調(diào)整自己的競爭戰(zhàn)略應(yīng)對挑戰(zhàn)，本報告也具有良好的參考價值。
受網(wǎng)絡(luò)泡沫破滅以及3G投資決策失誤的影響，全球電信運營商、制造商普遍陷入困境。然而，中國的情況有所不同，自20世紀70年代末推行改革開放以來，中國電信市場取得了舉世矚目的成績，一些電信指標現(xiàn)已成為世界之最，并繼續(xù)保持良好的發(fā)展勢態(tài)。
外資進入中國通信運營市場是大勢所趨
有資料顯示，2001年1～6月，全國電信業(yè)務(wù)收入完成1665.7億元，比上年同期增長14.7%。其中中國電信完成873.2億元，增長6.4%；中國移動完成627.1億元，增長16.4%；中國聯(lián)通完成159.6億元，增長57.4%。從各地情況看，東、中、西部地區(qū)都實現(xiàn)了快速增長，增量最大的仍為東部地區(qū)，如2001年上半年業(yè)務(wù)收入居全國前三位的，中國電信是廣東、上海和北京，中國移動和中國聯(lián)通均為廣東、浙江和江蘇。但增長率最高的主要是中、西部地區(qū)。業(yè)務(wù)收入增長率居全國前三位的，中國電信是甘肅、廣西和山西，中國移動是西藏、云南和貴州，中國聯(lián)通是黑龍江、青海和江西。中西部地區(qū)的通信后發(fā)優(yōu)勢正逐漸顯現(xiàn)出來。巨大的市場潛力對國外資本進入中國電信運營領(lǐng)域產(chǎn)生了強大的吸引力。
另一方面，中國加入WTO，意味著中國政府將遵守《基礎(chǔ)電信協(xié)議》，有計劃、分步驟開放電信市場。國外資本進入高達6000億元的中國電信運營市場已不再是遙不可及的夢想。
中國通信市場的外商投資環(huán)境日趨完善
從整體來看，中國加入WTO后，外國企業(yè)進入通信運營市場的投資環(huán)境將大為改善。主要表現(xiàn)在：
1.中國將根據(jù)社會主義市場經(jīng)濟體制要求和加入WTO的承諾，進一步完善有關(guān)吸收外資的法律、法規(guī)體系，為外商投資創(chuàng)造一個完備的法律環(huán)境。
2.中國將在全面清理有關(guān)外商投資各項規(guī)定的基礎(chǔ)上，進一步為外商營造統(tǒng)一、穩(wěn)定、透明和可預(yù)見的政策環(huán)境。
3.中國將進一步轉(zhuǎn)變政府職能，提高效率，樹立服務(wù)意識，依法行政，為外商投資創(chuàng)造公開、公正、廉潔、高效的管理環(huán)境。
4.中國將認真貫徹國務(wù)院整頓和規(guī)范市場經(jīng)濟秩序的精神，為外商投資創(chuàng)造統(tǒng)一開放、公平競爭的市場環(huán)境。
5.中國將逐步實現(xiàn)對WTO的承諾，對外開放包括電信業(yè)務(wù)在內(nèi)的市場。而這種開放與加入WTO之前相比有明顯區(qū)別：入世后，中國將由目前有限范圍和領(lǐng)域內(nèi)的開放轉(zhuǎn)變?yōu)槿轿坏膶ν忾_放；由以試點為特征的政策主導(dǎo)下的開放轉(zhuǎn)變?yōu)榉煽蚣芟驴深A(yù)見的開放；由單方面為主的自我開放，轉(zhuǎn)變?yōu)榕cWTO成員之間的相互開放。
外資將逐漸滲透進入中國通信運營市場
外資進入中國將是一個逐漸滲透、逐級深化的過程，通過市場培育來獲取戰(zhàn)略收益。加入WTO之初，由于全球經(jīng)濟發(fā)展趨慢，互聯(lián)網(wǎng)及許多高科技泡沫的破裂，投資者求穩(wěn)防風(fēng)險意識加強，逐步滲透、逐步深化將尤其表現(xiàn)在業(yè)務(wù)市場進入方面�？赡艿那闆r是：首先進入增值業(yè)務(wù)，一年以后滲透數(shù)據(jù)和移動業(yè)務(wù)，兩年后向基礎(chǔ)電信業(yè)務(wù)和基礎(chǔ)設(shè)施滲透，四年后向長途和國際電信業(yè)務(wù)滲透。
從切入方式來看，主要會通過間接切入與直接切入進入中國市場。所謂間接切入就是外企在金融市場上通過股市、證券、租賃市場進入中國通信業(yè)，這種投資方式以獲取資本性收益為目的，但不介入管理決策層。間接切入主要影響電信基礎(chǔ)投資規(guī)模，對運營商的市場運作模式不會發(fā)生根本性的沖擊。外資間接切入中國通信業(yè)務(wù)市場目前可以通過上市、租賃和技術(shù)投資方式實現(xiàn)。所謂直接切入意味著投資人介入管理決策，對運營商的市場運作產(chǎn)生普遍影響，包括建網(wǎng)思路、采購決策、投資規(guī)模和贏利模式等。外資直接切入中國電信業(yè)務(wù)市場目前可以通過和主體運營商合資合作、和新興運營商合資、與設(shè)備制造商合作以及并購等方式實現(xiàn)。
在直接投資起初受到限制的政策環(huán)境下，外國企業(yè)將主要采取間接辦法，首選投資中國政府允許的某些電信增值業(yè)務(wù)，或投資與電信有關(guān)的互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)。但隨著中國政府對電信領(lǐng)域開放承諾的實現(xiàn)，外資對電信運營直接投資方式將加強。具體在選擇投資對象時，根據(jù)中國電信市場剛剛對外開放這個事實以及國際經(jīng)驗，外資目標可以首先定位在：一.在中國已建立某種戰(zhàn)略伙伴關(guān)系的跨國電信公司；二.目前中國電信市場上規(guī)模不大的新興公司，如網(wǎng)通、吉通，還有各種ISP、ICP。
此外，目前中國經(jīng)濟發(fā)展存在兩個不平衡：東、中、西部不平衡，每個地區(qū)(省市)也存在發(fā)展不平衡。東部經(jīng)濟發(fā)達，但競爭十分激烈，發(fā)展空間不如中部和西部。所以，為了迅速拓展市場，降低投資風(fēng)險，投資者不可只選擇東部，而忽略其它地區(qū)。投資者應(yīng)改變偏見，敢于向西部進行戰(zhàn)略投資。實際上，這十幾年西部地區(qū)的電信發(fā)展速度并不比東部慢，甚至超過了東部。在“十五”發(fā)展規(guī)劃中，政府提供許多支持西部發(fā)展的優(yōu)惠政策，各省市還相繼提出了跨越式發(fā)展思路。電信的基礎(chǔ)地位不會動搖，是優(yōu)先發(fā)展的領(lǐng)域。同時，各地的中心城市也是各地的經(jīng)濟中心，地方電信大客戶多聚于此，電信用戶的消費比較高。投資者可以首先在這些中心城市選擇1～2個項目，立足后繼續(xù)向周邊輻射，拓展周邊市場。
中國通信運營市場競爭格局展望
未來中國電信競爭格局的變化主要表現(xiàn)在：
1.加入WTO后，中國將參照國外做法，增加移動業(yè)務(wù)的經(jīng)營許可證，結(jié)束移動領(lǐng)域的“雙元壟斷”。
2.允許中國電信集團公司經(jīng)營移動業(yè)務(wù)。
3.允許移動公司經(jīng)營固定業(yè)務(wù)。
4.為了形成公平有效競爭，在深化改革過程中，政府會考慮增發(fā)全業(yè)務(wù)許可證，但數(shù)量不可能多。
5.調(diào)整CATV與電信的關(guān)系。CATV與電信企業(yè)的關(guān)系目前尚不明朗，但從發(fā)展來看，CATV是電信企業(yè)的潛在競爭者。
6.將網(wǎng)絡(luò)經(jīng)營者和業(yè)務(wù)運營商分開。
通信世界 2001/12/18