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商業(yè)周刊：RIM為何令投資者感到失望？

2008/06/27

　　加拿大黑莓制造商RIM日前報(bào)告了其一季度強(qiáng)勁的業(yè)績(jī)，不過公司同時(shí)也表示，為了未來的發(fā)展，公司將加大投資力度，這樣是必會(huì)影響公司的利潤。

　　即便是面對(duì)蘋果時(shí)尚的iPhone手機(jī)及其他產(chǎn)品日益激烈的競(jìng)爭(zhēng)，RIM的用戶群也在不斷擴(kuò)大。不過，RIM在6月25日發(fā)布第一季度業(yè)績(jī)報(bào)告時(shí)稱，短期內(nèi)公司將要犧牲利潤，以加大投資力度，提升公司競(jìng)爭(zhēng)力。這令廣大投資者深感失望。

　　從表面上來看，RIM似乎已經(jīng)創(chuàng)造了豐厚的利潤。公司報(bào)告其一季度的營收為22.4億美元，較去年同期增長了107%，實(shí)現(xiàn)利潤4.83億美元，每股收益84美分，而去年同期的利潤為2.23億美元，每股收益為39美分。RIM還表示，一季度無線運(yùn)營商的黑莓產(chǎn)品用戶新增了230萬，使其在智能手機(jī)市場(chǎng)上的用戶超過了1600萬，在業(yè)界處于領(lǐng)先地位。

　　不過，RIM的業(yè)績(jī)并沒有達(dá)到金融機(jī)構(gòu)的高預(yù)期。湯姆森財(cái)經(jīng)調(diào)查的分析師預(yù)計(jì)的公司一季度營收為22.7億美元，每股收益為85美分。由于經(jīng)營成本高于預(yù)期，削弱了公司的利潤。此外，RIM還要加大投資力度，來擴(kuò)大市場(chǎng)份額，其一季度的經(jīng)營成本增加了22%，而不是預(yù)期的17%。截止3月底，Munder Capital Management持有RIM的9萬股股票，該公司高級(jí)產(chǎn)品組合經(jīng)理Ken Smith說：“RIM本季度實(shí)現(xiàn)了良好的業(yè)績(jī)，但并沒有超過預(yù)期，沒有給人驚喜�！�

　　在財(cái)報(bào)發(fā)布后的電話會(huì)議上，分析師也對(duì)RIM成本不斷增加表示擔(dān)憂，RIM把成本增加歸咎于零部件產(chǎn)品價(jià)格上升以及公司積極的投資策略。不過，RIM聯(lián)合首席執(zhí)行官Jim Balsillie表示，公司必須加大對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施、研發(fā)、銷售以及營銷方面的投入，以充分利用市場(chǎng)對(duì)智能手機(jī)的需求，謀求自身的發(fā)展，以便在與蘋果、諾基亞、微軟、Palm以及其他公司的競(jìng)爭(zhēng)中擊敗對(duì)手。他說：“現(xiàn)在與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手競(jìng)爭(zhēng)就是搶占市場(chǎng)份額。我們對(duì)公司的增長前景持非常樂觀的態(tài)度。”

　　RIM公布的第二季度業(yè)績(jī)預(yù)期也是喜憂參半。RIM把其第二季度的營收預(yù)期從24.4億美元，提升至25.5億至26.5億美元。不過，公司把其利潤預(yù)期從每股攤薄后收益90美分，調(diào)低為84至89美分。此外，公司還計(jì)劃把其未來兩個(gè)季度的資本支出從一季度的1.9億美元，提升至2.5億美元。這樣的結(jié)果顯然令廣大投資者感到失望，正是這些投資者一直推動(dòng)公司的股價(jià)創(chuàng)造了歷史新高。在過去的5個(gè)月里，RIM的股價(jià)上漲了70%，上周還達(dá)到了歷史高點(diǎn)。不過，在6月25日的盤后交易中，公司的股價(jià)出現(xiàn)大幅下跌，下挫了11美元，至131美元，跌幅達(dá)8%。

　　RIM押注其兩款新型手機(jī)Bold和Thunder將帶動(dòng)公司新一輪的增長。黑莓產(chǎn)品Bold可以使用速度更快的第三代無線技術(shù)，不過其發(fā)布時(shí)間業(yè)已推遲，公司最初確定的發(fā)布時(shí)間為6月或7月。RIM官員不愿透露該產(chǎn)品的具體發(fā)布時(shí)間表，僅表示將于今夏發(fā)布。RIM投資者關(guān)系部副總裁Edel Ebbs說：“我們預(yù)計(jì)BlackBerry Bold真正發(fā)布要到第三季度�！绷硪豢钍謾C(jī)Thunder預(yù)計(jì)將是觸摸屏版的黑莓產(chǎn)品，公司目前還沒有對(duì)外宣布。不過，智能手機(jī)市場(chǎng)的觀察人士預(yù)計(jì)，該產(chǎn)品將于今年晚些時(shí)候趕在假期銷售旺季時(shí)推出。Munder的Smith說：“它們已經(jīng)為年底銷售做好了準(zhǔn)備�！�

　　顯然，Thunder是用來與蘋果iPhone手機(jī)競(jìng)爭(zhēng)的產(chǎn)品，iPhone手機(jī)憑借其創(chuàng)新的觸摸屏界面以及易用的軟件贏得了客戶。一些分析師擔(dān)心，現(xiàn)有iPhone手機(jī)以及即將于7月推出的新版iPhone手機(jī)將會(huì)蠶食RIM的市場(chǎng)份額和利潤。

　　不過，由于智能手機(jī)是從傳統(tǒng)手機(jī)市場(chǎng)上獲得份額，因此迄今為止這兩家公司似乎都取得了成功。據(jù)市場(chǎng)研究公司ABI的數(shù)據(jù)，去年智能手機(jī)的銷售約占整個(gè)手機(jī)銷售的10%，預(yù)計(jì)到2013年這個(gè)比例會(huì)上升至31%。Smith說：“現(xiàn)在，RIM和蘋果都處于非常有利的位置，并做好了充分的準(zhǔn)備。我想它們將會(huì)擁有不同的用戶�！�

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