目前，三大運(yùn)營(yíng)商2012年前三季度運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)已相繼出爐，雖然中國(guó)移動(dòng)在營(yíng)收上超過(guò)了電信聯(lián)通之和，利潤(rùn)更是超過(guò)兩者之和的五倍。但遭遇多重?zé)⿶赖闹袊?guó)移動(dòng)在增長(zhǎng)速度方面已經(jīng)明顯放緩，而聯(lián)通和電信卻依托于全業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)和移動(dòng)寬帶優(yōu)勢(shì)，不斷縮小與中移動(dòng)的差距。
對(duì)于中國(guó)移動(dòng)而言，多網(wǎng)并舉的局面下，大有分身乏力之勢(shì)，增速放緩也在情理之中，處理好多網(wǎng)的平衡與協(xié)同恐是其發(fā)展過(guò)程中不可忽視的重點(diǎn)，這是利潤(rùn)增長(zhǎng)的關(guān)鍵，也是后市發(fā)展的關(guān)鍵。對(duì)于中國(guó)聯(lián)通而言，雖然擺脫一貫低迷的態(tài)勢(shì)，進(jìn)入了快速增長(zhǎng)的通道中，但仍需要仔細(xì)考量如何在LTE窗口尚未到來(lái)之際，充分挖掘WCDMA產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)，平衡好投入產(chǎn)出比。對(duì)于中國(guó)電信而言，雖然根基穩(wěn)固，在全業(yè)務(wù)捆綁運(yùn)營(yíng)方面可圈可點(diǎn)，其面臨著與聯(lián)通相同的難題，那就是如何有效延長(zhǎng)3G時(shí)間窗口。
中國(guó)移動(dòng)增長(zhǎng)放緩 面對(duì)多網(wǎng)協(xié)同軟肋
綜合對(duì)比移動(dòng)以往數(shù)據(jù)來(lái)看，其營(yíng)利增幅呈逐期放緩之勢(shì)。2011年財(cái)報(bào)顯示，中國(guó)移動(dòng)營(yíng)收上漲8.8%，凈利增長(zhǎng)5.2%。至今年，其前三季度營(yíng)利增幅已下滑至6.4%，凈利增幅僅為1.4%，創(chuàng)歷史新低。
據(jù)中移動(dòng)方面表示，由于前三季度面臨宏觀經(jīng)濟(jì)增速下滑，移動(dòng)普及率不斷上升和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈等多方面的挑戰(zhàn)，市場(chǎng)利潤(rùn)空間急劇收窄。前三季度，中國(guó)移動(dòng)ARPU值為67元，與去年的70元基本持平。無(wú)線上網(wǎng)業(yè)務(wù)的發(fā)展對(duì)其穩(wěn)定ARPU值起到了積極作用，期內(nèi)其無(wú)線上網(wǎng)流量同比增長(zhǎng)188.1%，手機(jī)郵箱、手機(jī)閱讀、手機(jī)視頻規(guī)模保持快速增長(zhǎng)。
與2G時(shí)代實(shí)力懸殊不同的是，3G時(shí)代三大運(yùn)營(yíng)商的用戶規(guī)�；境制�，呈現(xiàn)三足鼎立的態(tài)勢(shì)。移動(dòng)憑借WLAN的大面積覆蓋，相對(duì)彌補(bǔ)了TD-SCDMA的不足體驗(yàn)。在今年前三季度的無(wú)線上網(wǎng)流量貢獻(xiàn)中，WLAN占去68%的比重。
3G時(shí)代，在2G時(shí)代占優(yōu)勢(shì)的中國(guó)移動(dòng)發(fā)展遭遇不少困難：一方面是2G用戶的發(fā)展面臨天花板，另一方面是受制于TD—SCDMA技術(shù)劣勢(shì)，3G發(fā)展不溫不火。因此，中移動(dòng)對(duì)4G制式TD—LTE寄予厚望。為保持發(fā)展勢(shì)頭，中國(guó)移動(dòng)更是將重點(diǎn)轉(zhuǎn)向4G建設(shè)——TD-LTE已是其戰(zhàn)略核心。
中國(guó)正大踏步邁向TD-LTE建設(shè)之路，巨額投資也將增加中國(guó)移動(dòng)的盈利壓力。中國(guó)移動(dòng)要想像以前一樣快跑，直接跳入4G恐難成長(zhǎng)久之計(jì)，還需跨過(guò)多道檻：網(wǎng)絡(luò)建設(shè)、發(fā)牌時(shí)間、終端定制等，無(wú)一不是擺在桌面上的現(xiàn)實(shí)問(wèn)題，不僅需要大筆資金投入建設(shè)，而且這將面臨諸多的不確定性因素的困擾。
中國(guó)聯(lián)通進(jìn)入快速增長(zhǎng)通道
雖然中國(guó)聯(lián)通在營(yíng)利方面為三家中最低，但其增長(zhǎng)勢(shì)頭相對(duì)迅猛，凈利潤(rùn)增幅近30%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出移動(dòng)與電信。聯(lián)通正在逐漸擺脫一貫的低迷狀態(tài)，爆發(fā)出長(zhǎng)足的增長(zhǎng)動(dòng)力。
與收入和利潤(rùn)快速增長(zhǎng)同步上，聯(lián)通受網(wǎng)絡(luò)資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大、業(yè)務(wù)發(fā)展加快、通脹壓力增大等因素影響，該公司成本繼續(xù)面臨上漲壓力，資本支出同比增長(zhǎng)18.3%，如何有效的進(jìn)行成本控制將成為重點(diǎn)。
從聯(lián)通發(fā)布的財(cái)報(bào)來(lái)看，來(lái)自3G服務(wù)的收入占比已經(jīng)成為第一驅(qū)動(dòng)力，聯(lián)通新增3G用戶為三家中最高，其新增用戶的ARPU值也是最高的。但需要指出的是，中國(guó)聯(lián)通在GSM上卻是乏善可陳，并率先跨過(guò)了業(yè)務(wù)拐點(diǎn)，也就是說(shuō)其GSM業(yè)務(wù)在持續(xù)下滑，這與中國(guó)移動(dòng)還是依賴于GSM形成了極大反差。
雖然聯(lián)通已經(jīng)開(kāi)始縮減對(duì)GSM網(wǎng)絡(luò)的后續(xù)投入，但如何充分利用GSM既有投資也將成為重點(diǎn)。比如之前部分省分推出的“隨意打”業(yè)務(wù)，但并沒(méi)有取得意想中的成效。
當(dāng)然，聯(lián)通在盈利能力上的快速增長(zhǎng)，還與大幅度削減終端補(bǔ)貼有關(guān)。中國(guó)聯(lián)通所運(yùn)營(yíng)的WCDMA制式擁有最完善的終端鏈條，其大力推動(dòng)的千元智能機(jī)對(duì)于3G普及和縮小補(bǔ)貼方面，可謂是一箭雙雕。但在第四季度，由于中國(guó)聯(lián)通引入了Iphone5，可能意味著其可會(huì)加大補(bǔ)貼力度。
中國(guó)電信穩(wěn)中有降 后勁十足
電信的固網(wǎng)優(yōu)勢(shì)仍然明顯，固話用戶規(guī)模與寬帶用戶規(guī)模仍領(lǐng)先，但似有被聯(lián)通趕超之趨勢(shì)。近兩年寬帶市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)相當(dāng)激烈，各種促銷幾近白菜價(jià)，用戶規(guī)模雖有增長(zhǎng)，但利潤(rùn)空間已嚴(yán)重被擠壓。
電信的移動(dòng)步伐起步較晚，因此無(wú)論在整體用戶規(guī)模還是3G用戶規(guī)模方面，都比另兩家要偏少，但其新增用戶步伐仍不輸移動(dòng)與聯(lián)通，隨著其3G口碑的不斷深入人心，后續(xù)增長(zhǎng)將水到渠成。
營(yíng)收方面，中國(guó)電信雖增幅明顯，但其凈利卻下降了8%。據(jù)中國(guó)電信表示，經(jīng)歷下滑原因有三：移動(dòng)終端銷售成本大幅增加，致使其他經(jīng)營(yíng)費(fèi)用比去年同期大幅上升；移動(dòng)服務(wù)收入的快速增長(zhǎng)，使得CDMA網(wǎng)絡(luò)容量租賃費(fèi)用大幅提升，導(dǎo)致網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營(yíng)及支撐成本增幅高于收入增幅；伴隨著iPhone 4S的引入，營(yíng)銷投入相對(duì)較高，短期內(nèi)影響凈利潤(rùn)。
但長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，其投資回報(bào)現(xiàn)象將逐漸明朗，傳年內(nèi)iPhone 5的發(fā)布將給中國(guó)電信帶來(lái)有一輪用戶規(guī)模增長(zhǎng)高潮，多數(shù)分析師看好電信的穩(wěn)步發(fā)力。
